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幸运飞艇开奖直播:注册制当与金融监管体制改革同步
作者: 发布日期:2018-01-01

  研究的细一点、透一点,对一项制度来说,当然是件好事。关键在于,将制度置于什么条件和环境下进行研究。熔断机制是基于什么条件进行研究的,不就是大起大落吗?而股市大起大落的原因是什么,可能比研究熔断机制更重要,比研究注册制也重要。因为,如果股市处于平稳向上状态,即便新的制度和办法存在一些缺陷,也不会对市场产生太大冲击。反之,则会直接对市场产生伤害。熔断机制就是最鲜活的例子,也是导致注册制难以迅速推出的主要原因之一。

  笔者的观点是,注册制的推出,不仅要看市场是否稳定,看股市的承受能力是否得到增强,看投资者的心理是否得到修复,更要看金融监管体制改革的工作做得怎样,看新的金融监管机制能否顺利建立。在新的金融监管制度没有建立、新的监管体系没有确立前,注册制改革还是要暂停实施。也就是说,注册制改革必须与金融监管制度改革结伴而行。只有这样,诸如高杠杆、场外配资等方面的问题,才不会对注册制产生冲击。那么,诸如股灾这样的问题也就不会发生。

  事实也是如此,在去年股灾没有发生前,注册制大有呼之欲出之感,社会各方面更是认为影响注册制改革的主要因素已不在市场,而在证券法修订,甚至有消息传出,证券法会在去年上半年修订完毕,为注册制的出台铺平法律道路。即便股灾发生以后,相关的分析也认为,注册制会在不长的时间内出台。

  那么,政府工作报告不提注册制,相关职能部门表示注册制还在研究,是否意味着注册制改革的步伐将放慢,注册制短期内将难以出台了呢?这也未必。作为改革的重要目标之一,注册制改革不可能停步,也不能停步。中国的资本市场,已经到了从“人治”转向“法治”,从“审批制”转向“注册制”的时候了。那种靠关系、靠人情,甚至靠违法乱纪进入资本市场的做法,必须纠正,而且要从根本上纠正。而注册制则是纠正这些问题最重要的手段之一,也是最有效的举措之一。

  当下的股市,确实不利于注册制的推出,如果强行推出,就会在效果上大打折扣,甚至带来股市的新一轮震荡,出现诸如熔断机制被“熔断”的现象。既然客观条件不允许,既然股灾所暴露出来的市场监管问题很明显,那就不妨针对已经出现的问题以及可能出现的问题,对注册制进行更加深入全面的研究和思考。在此基础上,不断地完善监管机制,健全监管制度,从而使注册制的推出能够与大环境更加协调。

  必须承认,注册制从“呼之欲出”退到“还在研究”,是被高杠杆打“败”的,是被场外配资搞“砸”的。如果不是高杠杆和场外配资,股灾就不会发生。没有股灾,股市也不会出现持续震荡,熔断机制也可能不会出台。那么,注册制改革就会顺理成章。即便出现一些波动,也不会影响市场大局。那么,中国资本市场就将从“人治”转向“法治”,给更多企业带来公平竞争的条件,并对中国的融资市场带来根本性的革命。

  值得注意的是,在2015年的政府工作报告中,还有“加强多层次资本市场体系建设,实施股票发行注册制改革”的表述,但是,事过一年,注册制反而在政府工作报告中“消失”了,没有再对注册制提出任何改革方面的要求。显然,与去年的股灾以及当前股市的不稳定有着密切关系。因为,表述过于清晰,特别要有具体的时间表,会对当前的股市产生不利冲击,继而进一步影响股市稳定。表述模糊,则对注册制改革会带来很多“后遗症”,影响注册制改革的有序推进。

  然而,今年一月股市的“开门黑”,却把注册制推出的时间完全模糊了,以至于又回到了“还在研究”的状态。到底还要研究啥,到底还有哪些方面不符合推出的条件,显然,已经很难找到一个明确的答案,更不会有具体的时间表。其中,一个不可忽视的细节是,熔断机制推出以后,受到指责最多的就是证监会不专业。那“呼之欲出”的注册制,是否也面临这样的问题,继而需要进一步认真“研究”呢?

  至于战略新兴板,笔者认为,也不要操之过急,也要等到新的金融监管制度确立以后再出台。更何况,战略新兴板与创业板还有很多的重叠之处,如果没有好的监管制度与体系,也会对市场构成严重冲击的。目前的市场,是经不起各种负面冲击和影响的。监管才是当下资本市场最重要的工作,也是资本市场能否步入健康、有序、稳定轨道的关键。

  至于战略新兴板,笔者认为,也不要操之过急,也要等到新的金融监管制度确立以后再出台。更何况,战略新兴板与创业板还有很多的重叠之处,如果没有好的监管制度与体系,也会对市场构成严重冲击的。目前的市场,是经不起各种负面冲击和影响的。监管才是当下资本市场最重要的工作,也是资本市场能否步入健康、有序、稳定轨道的关键。

  事实也是如此,在去年股灾没有发生前,注册制大有呼之欲出之感,社会各方面更是认为影响注册制改革的主要因素已不在市场,而在证券法修订,甚至有消息传出,证券法会在去年上半年修订完毕,为注册制的出台铺平法律道路。即便股灾发生以后,相关的分析也认为,注册制会在不长的时间内出台。

  当下的股市,确实不利于注册制的推出,如果强行推出,就会在效果上大打折扣,甚至带来股市的新一轮震荡,出现诸如熔断机制被“熔断”的现象。既然客观条件不允许,既然股灾所暴露出来的市场监管问题很明显,那就不妨针对已经出现的问题以及可能出现的问题,对注册制进行更加深入全面的研究和思考。在此基础上,不断地完善监管机制,健全监管制度,从而使注册制的推出能够与大环境更加协调。

  中国证监会副主席李超8日接受中国证券报记者采访时表示,注册制还在研究。战略新兴板从去年开始就在研究,希望能够尽快推出。在维护市场稳定方面,今年一定要加强监管。

  那么,政府工作报告不提注册制,相关职能部门表示注册制还在研究,是否意味着注册制改革的步伐将放慢,注册制短期内将难以出台了呢?这也未必。作为改革的重要目标之一,注册制改革不可能停步,也不能停步。中国的资本市场,已经到了从“人治”转向“法治”,从“审批制”转向“注册制”的时候了。那种靠关系、靠人情,甚至靠违法乱纪进入资本市场的做法,必须纠正,而且要从根本上纠正。而注册制则是纠正这些问题最重要的手段之一,也是最有效的举措之一。

  笔者的观点是,注册制的推出,不仅要看市场是否稳定,看股市的承受能力是否得到增强,看投资者的心理是否得到修复,更要看金融监管体制改革的工作做得怎样,看新的金融监管机制能否顺利建立。在新的金融监管制度没有建立、新的监管体系没有确立前,注册制改革还是要暂停实施。也就是说,注册制改革必须与金融监管制度改革结伴而行。只有这样,诸如高杠杆、场外配资等方面的问题,才不会对注册制产生冲击。那么,诸如股灾这样的问题也就不会发生。

  中国证监会副主席李超8日接受中国证券报记者采访时表示,注册制还在研究。战略新兴板从去年开始就在研究,希望能够尽快推出。在维护市场稳定方面,今年一定要加强监管。

  值得注意的是,在2015年的政府工作报告中,还有“加强多层次资本市场体系建设,实施股票发行注册制改革”的表述,但是,事过一年,注册制反而在政府工作报告中“消失”了,没有再对注册制提出任何改革方面的要求。显然,与去年的股灾以及当前股市的不稳定有着密切关系。因为,表述过于清晰,特别要有具体的时间表,会对当前的股市产生不利冲击,继而进一步影响股市稳定。表述模糊,则对注册制改革会带来很多“后遗症”,影响注册制改革的有序推进。

  必须承认,注册制从“呼之欲出”退到“还在研究”,是被高杠杆打“败”的,是被场外配资搞“砸”的。如果不是高杠杆和场外配资,股灾就不会发生。没有股灾,股市也不会出现持续震荡,熔断机制也可能不会出台。那么,注册制改革就会顺理成章。即便出现一些波动,也不会影响市场大局。那么,中国资本市场就将从“人治”转向“法治”,给更多企业带来公平竞争的条件,并对中国的融资市场带来根本性的革命。

  研究的细一点、透一点,对一项制度来说,当然是件好事。关键在于,将制度置于什么条件和环境下进行研究。熔断机制是基于什么条件进行研究的,不就是大起大落吗?而股市大起大落的原因是什么,可能比研究熔断机制更重要,比研究注册制也重要。因为,如果股市处于平稳向上状态,即便新的制度和办法存在一些缺陷,也不会对市场产生太大冲击。反之,则会直接对市场产生伤害。熔断机制就是最鲜活的例子,也是导致注册制难以迅速推出的主要原因之一。

  然而,今年一月股市的“开门黑”,却把注册制推出的时间完全模糊了,以至于又回到了“还在研究”的状态。到底还要研究啥,到底还有哪些方面不符合推出的条件,显然,已经很难找到一个明确的答案,更不会有具体的时间表。其中,一个不可忽视的细节是,熔断机制推出以后,受到指责最多的就是证监会不专业。那“呼之欲出”的注册制,是否也面临这样的问题,继而需要进一步认真“研究”呢?